Coinbase Bitcoin-Kredite mit Festzins: Was die DeFi-Steuerregeln für Sie bedeuten

Coinbase hat festverzinsliche, mit Bitcoin besicherte Kredite auf seiner Plattform eingeführt. Nutzer können USDC gegen ihre BTC leihen, wobei sowohl der Zinssatz als auch das Rückzahlungsdatum im Voraus festgeschrieben werden. Das Versprechen ist einfach: Liquidität erhalten, ohne durch einen Verkauf ein steuerpflichtiges Bitcoin-Kapitalertragsereignis auszulösen. Doch Kredite gegen Krypto aufzunehmen ist nicht dasselbe wie ein Kredit gegen ein Sparkonto, und wer den DeFi-Steueraspekt versteht, bevor er auf „Ausleihen" klickt, kann sich eine teure Überraschung bei der Steuererklärung ersparen.

Was Coinbase tatsächlich eingeführt hat

Das neue Produkt läuft über Morpho Midnight, ein Festzins-Kreditprotokoll. Nutzer hinterlegen Bitcoin als Sicherheit und erhalten USDC, wobei Zinssatz und Fälligkeitsdatum bei Eröffnung des Kredits festgelegt werden. Die Zinssätze werden durch Angebot und Nachfrage in einem Onchain-Orderbuch bestimmt, nicht direkt von Coinbase.

Wie die Kreditkonditionen funktionieren

Coinbase bietet derzeit zwei Fälligkeitsfenster an: Ende des laufenden Monats oder Ende des darauffolgenden Monats. „Ende des Monats" bedeutet der letzte Freitag dieses Monats. Die Rückzahlung muss vor dem Fälligkeitsdatum erfolgen. Zahlt ein Kreditnehmer nicht rechtzeitig zurück, erhält der Kreditgeber einen Anspruch auf die hinterlegte Bitcoin-Sicherheit.

Dieses Festzinsprodukt steht neben den bestehenden variabel verzinsten Krediten von Coinbase, die über ein separates Protokoll namens Morpho Blue laufen. Diese variabel verzinsten Kredite sind auf mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar ausstehendes Volumen angewachsen, besichert durch rund 3 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten. Morpho Blue verzeichnet 5,2 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Krediten und 16 Milliarden US-Dollar an Einlagen im gesamten Netzwerk, nicht nur in der Coinbase-Integration. Morpho Midnight, die Festzinsebene, ist früher im Entwicklungsstadium, mit etwa 30 Millionen US-Dollar an Einlagen während des Rollouts. Coinbase wird als die erste große Verbraucherplattform beschrieben, die Kredite über Midnight in großem Umfang anbietet.

Warum Festzinsen für Kreditnehmer wichtig sind

Variable DeFi-Kreditzinsen können je nach Marktbedingungen stark schwanken. Ein Zinssatz, der in einer Woche günstig erscheint, kann sich in der nächsten verdoppeln, wenn sich die Liquidität verschiebt. Die Fixierung eines Zinssatzes beseitigt diese Unsicherheit, was besonders wichtig ist, wenn Sie eine volatile Sicherheit wie Bitcoin halten. Sie kennen Ihre Kreditkosten vom ersten Tag an, was die Finanzplanung einfacher macht, auch wenn das Steuerbild in beiden Fällen dasselbe bleibt.

Die Bitcoin-Steuerfrage: Löst das Ausleihen ein steuerpflichtiges Ereignis aus?

Das ist die Frage, die die meisten Halter tatsächlich stellen. Nach der aktuellen IRS-Richtlinie ist die Verpfändung eines Vermögenswerts als Sicherheit für einen Kredit keine Veräußerung. Sie haben Ihre Bitcoin nicht verkauft oder getauscht, also keinen Gewinn oder Verlust realisiert. Das ist der Kernanreiz von Produkten wie diesem: Sie erhalten Dollar (oder in diesem Fall USDC), ohne eine Bitcoin-Kapitalertragssteuer auszulösen.

Was das IRS sagt und was nicht

Das IRS hat keine spezifische Richtlinie speziell für kryptobesicherte Kredite erlassen. Der allgemeine Steuergrundsatz, dass Kreditaufnahme kein Einkommen ist und die Verpfändung von Sicherheiten kein Verkauf, gilt aus dem traditionellen Finanzwesen. Die meisten Steuerberater wenden diesen Grundsatz hier an. Aber „die meisten Steuerberater wenden ihn an" ist nicht dasselbe wie „das IRS hat es schriftlich für DeFi-Kreditvergabe bestätigt". Es besteht eine erhebliche Restunsicherheit, insbesondere bei Protokollen, bei denen Sicherheiten an einen Smart Contract übertragen werden, anstatt in Ihrer Wallet zu bleiben.

Auf der Plattform von Coinbase ist die Sicherheitenvereinbarung in eine regulierte, identifizierbare Struktur eingebettet und nicht in ein vollständig anonymes Protokoll. Das beseitigt die Unsicherheit nicht, bedeutet aber, dass es einen klaren Papierpfad und einen benannten Gegenparteien gibt. Für jeden, der Kreditaufnahme als Steuerstrategie nutzt, lohnt es sich, die spezifischen Mechanismen mit einem qualifizierten Steuerberater zu besprechen.

USDC-Erhalt: Einkommen oder Erlös?

Der Erhalt von USDC als Kreditauszahlung ist kein Einkommen. Sie schulden dieses USDC zurück. Das ist grundlegende Schuldenmechanik und gilt für Krypto-Kredite genauso wie für einen Bankkredit. Das USDC selbst ist kein steuerpflichtiger Zufluss. Wenn Sie dieses USDC jedoch später zum Kauf anderer Vermögenswerte verwenden, begründen diese Käufe neue Anschaffungskostenpositionen, die nachverfolgt werden müssen. Und wenn Sie das USDC in Dollar oder andere Krypto umwandeln, könnte das selbst ein steuerpflichtiges Ereignis sein, abhängig vom Preis, zu dem Sie es erhalten haben, und dem Preis, zu dem Sie es transferieren, obwohl ein gut gepflegter Stablecoin-Peg typischerweise minimalen oder keinen Gewinn erzeugt. Mehr darüber, wie Stablecoin-Transaktionen mit den aktuellen US-Regeln interagieren, erfahren Sie in unserem Beitrag darüber, wie der Digital Asset Tax Certainty Act die Krypto-Regeln neu gestaltet.

Das Liquidationsrisiko: Wo Bitcoin-Steuer real wird

Das milde Steuerbild ändert sich drastisch, wenn der Kredit schiefgeht. Nach den Produktbedingungen erhält der Kreditgeber einen Anspruch auf die Sicherheit, wenn ein Kreditnehmer nicht vor dem Fälligkeitsdatum zurückzahlt. In der Praxis bedeutet das, dass Ihre Bitcoin verkauft oder an den Kreditgeber übertragen werden, um die Schuld zu begleichen.

Zwangsweise Veräußerung von Sicherheiten ist ein steuerpflichtiges Ereignis

Ob die Liquidation freiwillig oder erzwungen erfolgt, das IRS behandelt den Verlust Ihrer Bitcoin als Veräußerung. Sie haben Ihre BTC gegen Schuldenerlass getauscht. Der Kapitalgewinn oder -verlust wird als Fair Market Value der Bitcoin im Moment der Liquidation abzüglich Ihrer ursprünglichen Anschaffungskosten berechnet. Wenn Sie diese Bitcoin vor Jahren zu einem niedrigen Preis gekauft haben, könnte eine Zwangsliquidation zu heutigen Preisen einen erheblichen Kapitalgewinn erzeugen, obwohl Sie nie den Verkauf gewählt haben.

Die Fälligkeitsdaten der Kredite sind hier kurz (Ende des laufenden oder nächsten Monats), sodass der Gewinn fast sicher kurzfristig wäre, wenn Sie kürzlich erworbene Bitcoin verwenden. Bei älteren Beständen besteht jedoch auch die Möglichkeit, dass langfristige Kapitalertragssätze gelten, was je nach Einkommenssteuerklasse günstiger sein könnte.

Zinszahlungen und Abzugsfähigkeit

Die Zinsen, die Sie auf einen kryptobesicherten Kredit zahlen, werden im Allgemeinen als Investitionszinsaufwand behandelt. Nach dem Rahmen des Tax Cuts and Jobs Act sind Investitionszinsaufwendungen nur bis zur Höhe Ihrer Nettoinvestitionserträge abzugsfähig, und Sie müssen Einzelabzüge geltend machen, um sie beanspruchen zu können. Für die meisten Privatanleger, die den Standardabzug wählen, sind die Zinskosten einfach Kosten ohne steuerlichen Ausgleichsvorteil. Dies sollte in die tatsächliche Wirtschaftlichkeit der Kreditaufnahme einbezogen werden.

Coinbase-Steuerdokumente und was zu erwarten ist

Coinbase stellt US-Nutzern Steuerdokumente aus, darunter Formular 1099-MISC für bestimmte einkommensartige Ausschüttungen und ab dem Steuerjahr 2025 Formular 1099-DA für Erträge aus digitalen Vermögenswerten. Wenn Ihre Bitcoin-Sicherheit liquidiert wird, sollte dieses Ereignis in Ihrem Coinbase-Steuerbericht als Veräußerung erscheinen. Der Erlös wäre der Wert der erloschenen Schuld.

Dokumentation, bevor Sie leihen

Bevor Sie einen Kredit aufnehmen, bestätigen Sie Ihre Anschaffungskosten für die spezifischen Bitcoin, die Sie als Sicherheit hinterlegen. Die Aufzeichnungen von Coinbase spiegeln möglicherweise nicht den ursprünglichen Kaufpreis wider, insbesondere wenn Sie BTC von einer externen Wallet zu Coinbase transferiert haben. Die jetzt geltenden erweiterten Regeln zur Nachverfolgung der Anschaffungskosten bedeuten, dass Verwahrer wie Coinbase dem IRS wallet-by-wallet berichten, sodass Lücken in Ihren Aufzeichnungen zu Abweichungen zwischen dem, was der IRS erhält, und dem, was Sie melden, führen können.

Unser Erklärstück darüber, was Formular 1099-DA für Ihre Krypto-Anschaffungskosten bedeutet, erklärt genau, warum das wichtig ist und wie Sie externe Transfers vor Jahresende abgleichen können.

DeFi-Steuerimplikationen der Morpho-Protokoll-Ebene

Da diese Kredite über ein Onchain-Protokoll laufen, gibt es eine DeFi-Steuerdimension, die über einen einfachen Börsenkredit hinausgeht. Die Sicherheit wird an einen Smart Contract hinterlegt, und der Kredit wird gegen Kreditgeber gematcht, die Angebote in einem Onchain-Orderbuch platzieren. Dies unterscheidet sich wesentlich von einem zentralisierten Margin-Produkt.

Schafft die Protokoll-Ebene zusätzliche steuerpflichtige Ereignisse?

Die kurze Antwort für Kreditnehmer lautet: normalerweise nicht. Die Hinterlegung von Sicherheiten in einem Smart Contract löst für sich genommen nach der Analyse der meisten Praktiker keine Veräußerung aus. Die offene Frage ist, ob die spezifischen Mechanismen eines bestimmten Protokolls, zum Beispiel ob das Protokoll das rechtliche Eigentum an der Sicherheit erwirbt oder sie lediglich treuhänderisch hält, diese Analyse ändern könnte. Das IRS hat dazu nicht spezifisch entschieden.

Für Kreditgeber (Personen, die USDC-Liquidität über Morpho Midnight bereitstellen, um die feste Zinsen zu verdienen), sind die erhaltenen Zinserträge im Jahr des Erhalts oder der Abgrenzung als ordentliches Einkommen steuerpflichtig, wobei allgemeine Grundsätze gelten, da spezifische DeFi-Kreditvergaberichtlinien noch nicht existieren.

Der tokenisierte Real-World-Asset-Aspekt

Morpho hat angedeutet, dass Midnight auch zur Besicherung von Krediten mit tokenisierten Real-World-Assets verwendet werden könnte. Diese Möglichkeit liegt weiter in der Zukunft, ist aber für das DeFi-Steuerbild erwähnenswert. Kredite, die durch tokenisierte Wertpapiere oder Immobilientoken besichert sind, könnten je nach zugrunde liegender Anlageklasse und Eigentumsstruktur unterschiedlich behandelt werden. Das ist ein sich entwickelnder Bereich, den es zu beobachten gilt.

Praktische Schritte, bevor Sie gegen Bitcoin leihen

Wenn Sie einen Festzinskredit bei Coinbase in Betracht ziehen, sollten Sie auf der Steuerseite zuerst Folgendes klären.

Vier Dinge, die Sie vor der Kreditaufnahme bestätigen sollten

• Kennen Sie Ihre Anschaffungskosten. Identifizieren Sie, welche BTC Sie hinterlegen, wann Sie sie erworben haben und zu welchem Preis. Wenn Sie sie von einer anderen Wallet übertragen haben, stellen Sie sicher, dass Coinbase die ursprünglichen Erwerbsdaten hat oder dass Sie sie selbst aufgezeichnet haben.
• Prüfen Sie Ihre Haltedauer. Die langfristige gegenüber der kurzfristigen Behandlung ist für die Bitcoin-Kapitalertragssteuersätze von erheblicher Bedeutung. Wenn Sie bei Ihrer Sicherheit nahe an der Einjahresmarke sind, kann es sich lohnen zu warten oder andere Coins zur Hinterlegung zu wählen.
• Modellieren Sie das Liquidationsszenario. Führen Sie eine grobe Berechnung Ihres potenziellen Kapitalgewinns durch, wenn der Kredit zu aktuellen Preisen liquidiert würde. Stellen Sie sicher, dass Sie diese Steuerrechnung decken könnten, ohne in Panik weitere Vermögenswerte zu verkaufen.
• Setzen Sie eine Rückzahlungserinnerung weit vor Fälligkeit. Die Fälligkeitsfenster hier sind kurz, Ende des Monats oder Ende des nächsten Monats. Eine verpasste Rückzahlung löst die Beschlagnahme der Sicherheit aus, was eine unfreiwillige steuerpflichtige Veräußerung zu einem unvorhersehbaren Preis bedeutet.

Quelle: The Block

Häufig gestellte Fragen

Ist die Aufnahme eines bitcoin-besicherten Kredits in den USA ein steuerpflichtiges Ereignis?

Nach aktuellen IRS-Grundsätzen ist die Kreditaufnahme gegen Bitcoin-Sicherheiten keine Veräußerung und löst kein steuerpflichtiges Ereignis aus. Sie haben den Vermögenswert nicht verkauft oder getauscht. Die Kreditauszahlung ist Schuld, kein Einkommen. Wenn Ihre Sicherheit jedoch zur Rückzahlung des Kredits liquidiert wird, ist diese Liquidation eine steuerpflichtige Veräußerung zum Marktpreis zum Zeitpunkt des Ereignisses.

Was passiert mit meinen Coinbase-Steuerdokumenten, wenn meine Sicherheit liquidiert wird?

Eine Liquidation sollte in Ihrem Coinbase-Steuerbericht als Veräußerung erscheinen, wobei der Erlös dem erloschenen Schuldbetrag entspricht. Ab 2025 würde diese Art von Ereignis auch auf Formular 1099-DA erfasst. Sie würden Ihren Kapitalgewinn oder -verlust unter Verwendung Ihrer ursprünglichen Anschaffungskosten für diese Bitcoin berechnen.

Sind die Zinsen, die ich für einen Krypto-Kredit zahle, steuerlich abzugsfähig?

Potenziell ja, aber mit erheblichen Einschränkungen. Zinsen für Kredite, die durch Investitionsvermögenswerte besichert sind, werden nach US-Steuerrecht im Allgemeinen als Investitionszinsaufwand eingestuft. Sie sind nur bis zur Höhe Ihrer Nettoinvestitionserträge abzugsfähig, und nur wenn Sie Einzelabzüge geltend machen. Die meisten Privatanleger, die den Standardabzug wählen, profitieren in der Praxis nicht von einem Abzug.

Wie wird Bitcoin besteuert, wenn ich USDC als Kreditauszahlung erhalte und dann verwende?

Die USDC-Kreditauszahlung selbst ist nicht steuerpflichtig. Aber wenn Sie dieses USDC später verwenden, um andere Krypto zu kaufen, und diese Vermögenswerte an Wert gewinnen, haben Sie Kapitalgewinne daraus, wenn Sie sie schließlich verkaufen. Jede Umwandlung von USDC in Dollar oder andere Vermögenswerte könnte technisch einen Gewinn oder Verlust basierend auf dem Stablecoin-Wert zu jedem Zeitpunkt erzeugen, obwohl ein gut gepflegter Peg typischerweise bedeutet, dass dieser Gewinn oder Verlust vernachlässigbar ist.

Ändert die Nutzung eines DeFi-Protokolls für den Kredit meine steuerliche Behandlung im Vergleich zu einem zentralisierten Kredit?

Die zugrunde liegenden Steuergrundsätze sind dieselben. Die offene Frage ist, ob die spezifischen Mechanismen der Hinterlegung von Sicherheiten in einem Smart Contract anstatt bei einem regulierten Verwahrer vom IRS anders gesehen werden könnten. Keine spezifische IRS-Entscheidung deckt dies ab. Für Kreditnehmer über die Plattform von Coinbase speziell bietet das Vorhandensein eines regulierten, identifizierbaren Intermediärs einen klareren Papierpfad als ein vollständig anonymes DeFi-Protokoll, obwohl es die rechtliche Unsicherheit nicht vollständig beseitigt.